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华创证券煤炭行业周报

发布时间:2016-10-24    研究机构:华创证券

1)供给侧改革稳步推进,资金、人员安置、部门协调和不良资产以及债务处置等瓶颈再被逐一化解,参照96-98年轻工业产能去化和美国钢铁产能去化相关板块表现,我们预期龙头企业大概率存在2-3年的慢牛行情。

2)经粗算,动力煤价格在450元/吨,50%左右的动力煤企业将实现盈利,对煤炭价格影响最大的是陕西榆林、彬长、宝鸡等地区煤田,产能千万吨级,且成本低、煤质好。政府针对煤炭价格快速上涨,启动价格抑制预案;我们预期动力煤价格450-500元/吨波动。

9月8日,国家发改委等部门召集神华、中煤等数十家大型煤炭企业,召开了稳定煤炭供应、抑制煤价过快上涨预案启动工作会议。

《预案》分为三、二、一级响应机制。其中三级响应,是指环渤海动力煤价格上涨到460元/吨以上且连续两周上涨,将日均增产20万吨,响应范围包括晋、陕、蒙的53座煤矿;二级响应是指动力煤价格上涨到480元/吨,则日均增产30万吨,响应范围包括晋、陕、蒙、鲁、豫、皖、苏的66个煤矿;一级响应是指当动力煤价格上涨到500元/吨时,则日均增产50万吨,范围是全国范围74个矿井。而当动力煤价格下跌至490元/吨且连续两周下跌,一级响应停止;下跌至470元/吨,二级响应停止;下跌至460元/吨,三级响应停止。

3)诸多煤炭上市公司开始谋求转型实施多元发展计划,并有望成为集团资产整合平台。

4)产业未来的整合我们认为大概率始于山西。

推荐标的:

产业整合平台预期:中国神华、陕西煤业、中煤能源、大同煤业(601001)多元化发展公司:永泰能源、昊华能源、开滦股份、天地科技

核心内容

一、上周行情:

上一周上证综指上涨+0.89%,深证成指下跌-0.10%,创业板指下跌-0.60%;分行业来看,建筑装饰板块涨幅最大为+5.58%,房地产板块跌幅最大为-0.70%,采掘板块涨幅为+1.18%,排名第4。

个股方面:永东股份(+10.00%)、平庄能源(+6.06%)、美锦能源(+5.86%)、山西焦化(+5.61%)、*ST黑化(+5.40%)涨幅居前;宝泰隆(-4.77%)、郑州煤电(-3.36%)、兖州煤业(-1.74%)、金瑞矿业(-1.72%)、西山煤电(-1.32%)跌幅居前。

标的方面:中国神华(16.12;+3.80%)、大同煤业(7.13;-0.70%)、中煤能源(5.97;+2.23%)、陕西煤业(5.80;+0.87%)、永泰能源(4.13;+0.49%)、昊华能源(6.53;0.00%)、开滦股份(7.42;+0.82%)、天地科技(4.65;+1.75%)。

申请时请注明股票名称